摩洛哥正在全球投资竞争中迈上新台阶。2025年，摩洛哥宣布的国际项目融资达到427.51亿美元，使摩洛哥进一步巩固了其作为非洲大型项目主要目的地之一的地位，尤其是在可再生能源和基础设施领域。除了资金规模本身，这一势头更体现出一种质的变化：摩洛哥正在吸引规模更大的项目，并努力将这种金融吸引力转化为可持续的工业、能源和技术能力。
摩洛哥正在国际大型项目竞争中迈出重要一步。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）《2026年世界投资报告》，2025年在摩洛哥宣布的国际项目融资规模达到427.51亿美元，而2024年为80.45亿美元，2023年为35.48亿美元。这一大幅增长使摩洛哥成为北非第二大国际项目融资目的地，仅次于埃及。摩洛哥占北非相关融资总额的39.7%，埃及为53.3%，阿尔及利亚为6.4%，突尼斯为0.6%。需要强调的是，这一数字指的是已经宣布的国际项目融资，并不等同于已经实际到位的外国直接投资。不过，这一数据仍然是衡量国际投资者对摩洛哥大型项目兴趣的重要指标。
项目数量更少，但投资规模更大
将项目数量与融资规模结合起来，可以更加清晰地看到摩洛哥的独特表现。2025年，摩洛哥共记录19项国际项目融资操作，而埃及达到59项，但摩洛哥这些项目占北非相关融资价值的近40%。从整个非洲来看，摩洛哥的19个项目仅占非洲项目总数的9.7%，但其融资金额却约占整个非洲国际项目融资总额的28.4%。这种明显的不对称表明，摩洛哥正在经历一种质的转变：该国越来越能够吸引大型、资本密集型项目。UNCTAD指出，2025年摩洛哥融资规模出现异常增长，部分原因来自一个规模特别巨大的跨境可再生能源基础设施项目。不过，UNCTAD并未公布该项目的名称和具体金额。因此，427.51亿美元不能被简单归因于某一个项目，也不能被视为已经实现的外国直接投资。但这一数据确实体现了摩洛哥参与战略性大型项目竞争的能力。
这种国际投资势头也是摩洛哥投资吸引政策取得实际成果的一部分。2025年，摩洛哥外国直接投资达到约561亿迪拉姆，根据摩洛哥政府数据，这是历史新高，比2018年的此前峰值高出22%。截至2026年5月底，外国直接投资流入额已经达到298亿迪拉姆，同比增长20%，根据摩洛哥外汇局公布的数据。
与此同时，摩洛哥已经拥有一项全面运作的公共投资政策工具，即新的《投资宪章》。实施仅三年后，截至2026年7月，政府公布的数据显示，摩洛哥已经签署391项投资协议，总投资额达到5200亿迪拉姆。第11届国家投资委员会单独批准了29个项目，总投资额接近420亿迪拉姆，预计创造约9800个就业岗位；此外，还有多个战略项目，总投资规模接近290亿迪拉姆。
能源：摩洛哥投资吸引力的新支柱
能源领域的数据进一步凸显了这一转型。2025年，非洲可再生能源项目的国际融资达到758.29亿美元，而2024年为455.36亿美元，同比增长67%。与此同时，相关项目数量却从165个下降至111个。这意味着非洲吸引的可再生能源项目数量减少了，但单个项目的平均规模明显扩大。摩洛哥恰恰处于这一发展趋势之中，其地理位置、基础设施、可再生能源资源以及建设区域能源平台的战略 ambition，都增强了其吸引大型能源项目的能力。
但摩洛哥的发展故事并不局限于能源。如今，摩洛哥已经形成覆盖汽车、航空航天、电子、农产品加工、纺织、化工、数字产业以及外包服务的多元化工业生态。摩洛哥投资和出口发展局（AMDIE）正在这些领域推动项目，并通过投资招商、推广“摩洛哥制造”优势、经济情报、投资者服务以及投后跟踪等方式支持投资项目。
非洲整体环境同样有利。2025年，非洲新建型（greenfield）工业项目宣布投资额达到364.07亿美元，而2024年为178.15亿美元。汽车产业投资增长128%，达到41.14亿美元；化工行业则从11.57亿美元大幅增长至101.30亿美元。对于摩洛哥而言，下一步的挑战在于，将其在大型能源和基础设施项目上的优势进一步转化为工业价值链、本地配套产业、技术转移和高技能就业。
因此，427亿美元真正的意义与其说是一个单纯的金融数字，不如说是一项战略信号。摩洛哥已经不再只是争夺工厂和资本，而是在努力成为大型能源、工业、物流和科技项目的区域平台。其靠近欧洲的地理优势、融入国际价值链的程度、港口和工业基础设施、投资激励政策以及制度稳定性，都成为重要竞争优势。在当前全球投资环境中，国际投资者越来越重视那些能够同时提供基础设施、能源、互联互通、人才和市场准入的国家和地区。
下一阶段将至关重要：如何把项目宣布和融资真正转化为实际投资、可持续就业、出口、本地增加值以及更高水平的工业化。这正是《投资宪章》的重要目标之一。其主要机制最高可提供相当于投资金额30%的激励支持，并重点鼓励就业、可持续发展、优先产业以及区域平衡。
因此，摩洛哥不应仅仅被描述为一个吸引427亿美元项目融资的国家。更准确地说，摩洛哥正在成为一个越来越受到国际投资者信任的市场，并吸引规模更大、战略意义更强、位于未来全球经济核心领域的项目。未来几年的关键，在于把这种金融吸引力转化为可持续的生产能力。如果这一转型能够成功，那么2025年的427亿美元就可能不是一个峰值，而是摩洛哥在全球投资版图中迈入新阶段的信号。
