尽管地缘政治紧张局势有时可以暂时支撑金价，但当前市场显示，这些因素已不足以扭转以宏观经济力量为主导的下行趋势。 近期，黄金价格在 COMEX 市场大幅下跌，跌幅超过 8%，达到去年 11 月以来的最低水平。尽管在一些关键地区存在地缘政治冲突，黄金作为避险资产的吸引力仍未能阻止价格下跌。 经济学家指出，美元走强和实际利率上升是压制贵金属的主要因素。在这种环境下，投资者更倾向于选择流动性高、能立即产生收益的资产，使黄金的地位相对下降。 最新数据显示，各国央行的黄金购买量有所放缓，但总体需求仍然稳健。一些国家仍在增加储备，显示出黄金长期的结构性需求仍然存在。 短期来看，黄金价格依然偏弱。然而，如果经济出现滞胀——即低增长与高通胀并存——黄金的前景可能改善，此时它通常能够重新发挥对抗通胀的作用。